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愛康科技30億負債將至再添11億缺口 收購提速為哪般?

  10月30日晚間,愛康科技披露《關于公司現金收購寧波江北宜則新能源科技有限公司100%股權暨不構成重大資產重組的公告》,對半年前開始籌劃的資產收購事項進行了重大調整,將原本發行股份和支付現金的方式改為純現金收購,交易對價不變,仍為17.8億元。

  對于交易方式調整的原因,公司在公告中解釋稱,由于近期市場環境發生了較大變化,基于維護全體股東的利益、提高交易效率、減少交易成本等目的,本次交易擬變更為以支付現金方式收購標的資產。

  變更為純現金收購后,將給上市公司帶來怎樣的影響,讓愛康科技急于完成收購的寧波江北宜則新能源又是一家什么樣的公司?

  30億負債即將到期 收購又添11億缺口

  根據愛康科技的說法,改為全現金支付的收購方案后,有助于提高交易效率、減少交易成本,但上市公司資金缺口以及收購后劇增的財務壓力也是無法回避的現實。

  三季報顯示,愛康科技貨幣資金有20.56億元,不過如果參照年報披露的20.50億資金中非受限資金僅6.75億來看,實際可用資金應遠小于20億的賬面余額。若照此計算,17.8億元的現金對價尚存約11億元的資金缺口。

  此外,截至三季度末,公司還有25.8億元的短期借款和約4億元的一年內到期非流動負債,未來一年合計有超過30億元的本息需要償還。在此情況之下,公司通過自籌方式另解決11億元的缺口,資金壓力可想而知。

  除此之外,上市公司變更方案急于完成收購的動機也值得關注。

  愛康科技自2006年成立以來經歷了三次重大的業務轉型,2016年至今,公司形成了以光伏配件制造、高效電池組件制造和新能源電力服務為核心的主營業務。也正是從2016年起,公司開始了頻繁的資產買賣。

  新浪財經統計后發現,2016年10月至今,三年內愛康科技共籌劃超20起資本運作,規模合計約達70億元,相當于目前公司的全部市值。其中與公司大股東之間的關聯交易金額累計超過30億元,涉及土地、房產、公司股權等各類資產。

  那么,此次籌劃收購的寧波江北宜則新能源又是一家怎樣的公司呢?

  標的估值逆行業大幅波動

  交易標的寧波江北宜則新能源科技有限公司主營業務為光伏組件、光伏電池的研發、生產與銷售,通過全資子公司越南光伏、越南電池開展相關業務,主要客戶有晶科、天合、晶澳、隆基、尚德等光伏企業。可以看到,標的公司其實是一家主要資產在越南的光伏零部件代工廠。

  新浪財經注意到,近兩年,標的公司的股權轉讓估值出現了明顯的異動。

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